O mercado brasileiro chega à segunda-feira (9) em um ponto diferente daquele observado na reabertura da semana passada. Depois do choque provocado pelo segundo turno das eleições, o Ibovespa conseguiu interromper a sequência mais aguda de perdas e ensaiou uma estabilização próxima das mínimas do ano. O dólar, por outro lado, manteve a pressão compradora e encerrou mais uma semana em alta, preservando boa parte da valorização acumulada desde a eleição.
O Ibovespa terminou sexta-feira (6) com avanço de 1,39%, aos 168.498 pontos, e fechou a primeira semana de novembro com ganho de 0,34%. O movimento ainda foi pequeno diante do tombo de 18,12% registrado na semana anterior, mas marcou uma primeira tentativa de acomodação depois da forte reprecificação dos ativos brasileiros. No acumulado de 2026, o índice ainda sobe 4,58%. Parte da reação veio da retomada pontual das compras depois da queda acentuada das ações, embora o mercado continue aguardando sinais mais concretos sobre a equipe econômica e a política fiscal do próximo governo.
A cautela doméstica continua sendo um dos principais fatores para os ativos. Na semana, o Banco Central decidiu manter a Selic em 13,75% ao ano e interrompeu uma sequência de cinco cortes, destacando um “aumento significativo das incertezas” e a necessidade de acompanhar os efeitos da política fiscal sobre inflação e preços de mercado.
Além da política monetária, o mercado segue à espera de definições sobre a condução econômica do próximo mandato. Na sexta-feira, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva voltou a defender responsabilidade fiscal, enquanto investidores continuam cobrando maior clareza sobre ajustes nas contas públicas e a formação da equipe econômica.
Esse compasso de espera aparece também no fluxo. Apesar da recuperação parcial da Bolsa, investidores estrangeiros retiraram recursos do mercado acionário nos últimos dias, e o volume financeiro permaneceu abaixo da média na sexta-feira. A leitura predominante entre profissionais é de que os preços mais baixos começam a atrair compradores marginais, mas ainda não há confiança suficiente para caracterizar uma retomada sustentada.
No câmbio, a semana terminou com pressão adicional vinda do exterior. O payroll dos Estados Unidos mostrou criação de 165 mil vagas em outubro, muito acima das expectativas, reforçando a possibilidade de juros americanos mais elevados por mais tempo. O dólar à vista fechou sexta-feira em alta de 0,44%, a R$ 5,5115, e acumulou valorização de 1,20% na semana.
O dado americano adiciona uma camada importante para a abertura desta semana. Juros elevados nos Estados Unidos aumentam o custo de oportunidade para ativos emergentes e podem manter pressão sobre o real, enquanto, no Brasil, a combinação entre Selic ainda alta, incerteza fiscal e indefinição sobre a política econômica continua determinando o prêmio exigido pelos investidores.
Nos gráficos, os dois ativos também chegam à segunda-feira em situações opostas. O Ibovespa tenta consolidar um fundo próximo de 164 mil pontos, depois de sair da sobrevenda, enquanto o dólar futuro trabalha próximo da sobrecompra e testa resistências mais altas. Esses níveis devem ajudar a indicar se o mercado começa a encontrar um novo equilíbrio ou se a volatilidade seguirá comandando os próximos pregões.
Ibovespa tenta estabilizar após forte correção
No gráfico diário, o Ibovespa segue em um momento de definição depois da forte correção registrada no fim de outubro. O índice havia construído uma recuperação importante entre agosto e setembro e, no início de outubro, renovou a máxima histórica em 209.713 pontos. Depois disso, passou por uma fase de lateralização no topo e entrou em um forte fluxo vendedor, que levou o índice até a mínima recente em 164.447 pontos. Na última semana, houve uma leve reação, com alta de 0,34%, depois da queda de 18,12% na semana anterior. Em 2026, o Ibovespa ainda acumula avanço de 4,58%, mas essa valorização ficou bastante reduzida.
A estrutura, por enquanto, continua frágil. O índice negocia abaixo das médias móveis de 9, 21 e 200 períodos, atualmente próximas de 173.293, 190.477 e 181.496 pontos, respectivamente. Ao mesmo tempo, o IFR (14) está em 30,58 pontos, depois de ter saído da região de sobrevenda e começar a apontar para cima. Esse movimento, somado ao forte afastamento das médias e à queda mais esticada das últimas semanas, abre espaço para algum repique técnico, mas ainda sem confirmação de reversão. Os candles mais recentes mostram uma tentativa de estabilização próxima do fundo, o que pode manter o índice lateralizado antes de uma definição mais clara.
Para uma recuperação mais consistente, o Ibovespa precisa superar inicialmente a região de 169.725 pontos e, na sequência, buscar 181.500 e 189.487 pontos. Acima dessas faixas, as próximas resistências aparecem em 203.050 pontos e na máxima histórica de 209.713 pontos.
No sentido contrário, a região entre 165 mil e 164.447 pontos segue como principal suporte imediato. A perda dessa faixa pode reabrir espaço para um movimento vendedor mais forte, com alvos entre 157 mil e 153 mil pontos, além de referências mais longas em 147 mil, 140 mil e 131.550 pontos.
Por ora, portanto, o cenário segue cauteloso: há espaço técnico para reação, mas a defesa da região de 164/165 mil pontos será fundamental para evitar uma nova perna de baixa.
Dólar futuro mantém força, mas chega à sobrecompra
No gráfico diário, o dólar futuro mantém um viés comprador depois da forte recuperação iniciada a partir da região de 4.968,5 pontos. O ativo encerrou a última semana com alta de 1,08%, dando sequência ao avanço de 9,99% registrado na semana anterior. Com isso, passou a acumular uma leve valorização de 0,18% em 2026. No gráfico, o movimento mais recente é claramente de alta, com o contrato negociando acima das médias móveis de 9, 21 e 200 períodos.
A leitura, porém, exige atenção ao grau de esticamento do movimento. O preço está relativamente afastado das médias, enquanto o IFR (14) marca 70,20 pontos, já em região de sobrecompra. Isso aumenta a chance de alguma realização no curto prazo, mas, até o momento, o gráfico ainda não mostra um sinal técnico consistente de reversão. Por enquanto, o fluxo comprador segue dominante e mantém espaço para continuidade da alta.
Para seguir avançando, o dólar futuro precisa superar inicialmente 5.549 pontos. Acima dessa faixa, as próximas resistências ficam em 5.614, 5.669,5, 5.795, 5.929 e, em uma extensão mais longa, 6.117 pontos. A superação dessas regiões, principalmente com manutenção do fluxo comprador, reforçaria a continuidade da tendência positiva recente.
No sentido contrário, uma correção começa a ganhar maior relevância com a perda de 5.473 pontos, seguida por 5.310 e 5.266 pontos. Abaixo dessas faixas, entram no radar a média de 200 períodos, em torno de 5.156 pontos, além de 5.116,5, 5.067 e da importante zona de suporte em 4.968,5/4.910 pontos.
Por ora, portanto, o cenário segue favorável aos compradores, embora a condição de sobrecompra e o afastamento das médias recomendem cautela com eventuais realizações.
A abertura de segunda-feira tende, portanto, a colocar novamente à prova dois movimentos ainda incompletos: de um lado, a tentativa do Ibovespa de construir um fundo depois da queda histórica; do outro, a força do dólar após duas semanas de valorização. A reação do índice próximo de 164/165 mil pontos e do câmbio diante de 5.549/5.614 pontos deve ajudar a definir o tom dos próximos pregões.
(Rodrigo Paz é analista técnico)
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