A corrida das duas maiores empresas de IA rumo à bolsa já tem um líder. A Anthropic tornou público nesta segunda-feira (26) seu pedido de IPO na SEC, a reguladora do mercado de capitais americano.
De acordo com o portal norte-americano Axios, as ações podem começar a ser negociadas antes do Dia de Ação de Graças nos Estados Unidos, em 26 de novembro. A OpenAI, que protocolou antes, agora só fala em abrir capital no ano que vem.
A largada teve outra ordem. A OpenAI entregou a documentação confidencial à SEC em maio. A Anthropic fez o mesmo no início de junho, semanas depois. Desde então, a dona do ChatGPT adiou a estreia para 2027 e negocia mais US$ 30 bilhões no mercado privado, a um valuation de US$ 1,25 trilhão.
A Anthropic não diz quanto pretende levantar. No mercado, circula a estimativa de uma captação de cerca de US$ 100 bilhões, com valuation de US$ 2 trilhões. Se o número se confirmar, a empresa tira da SpaceX o posto de maior IPO da história.
A SpaceX levantou quase US$ 86 bilhões em junho, contando o lote suplementar, com valuation inicial de US$ 1,77 trilhão. Com preço de US$ 135 no IPO, as ações abriram a US$ 150, chegaram a cair abaixo do preço de oferta e fecharam a última sexta-feira a US$ 147,95. O apetite existe, mas oscila.
Goldman Sachs e Morgan Stanley lideram a oferta da Anthropic, com outros 20 bancos listados no prospecto.
Por que ir à bolsa agora
O próprio S-1 explica a pressa. A receita das gigantes de IA cresce rápido, mas não acompanha o gasto. A Anthropic reporta prejuízo líquido de US$ 80,75 bilhões no primeiro semestre de 2026, sobre receita de US$ 16,29 bilhões, e atribui a maior parte da perda a efeitos contábeis. Em 2025 inteiro, a receita somou US$ 4,6 bilhões, e o prejuízo, US$ 42 bilhões.
A conta de infraestrutura acompanha. A empresa investiu US$ 9 bilhões em infraestrutura de IA no semestre, acima dos US$ 7,3 bilhões de todo o ano passado. E prevê gastar mais de US$ 450 bilhões em nuvem nos próximos anos, em acordos com Amazon e Google, duas de suas principais investidoras, entre outros fornecedores.
A receita também é concentrada: cerca de um quinto vem de apenas dois clientes.
O prospecto não traz o terceiro trimestre, mas a CNBC vazou os números, alegando que a receita bateu os US$ 16,8 bilhões, aumento considerável sobre os US$ 11,6 bilhões do segundo trimestre, e podem aparecer numa versão revisada do documento antes da precificação.
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